Türkiye’de bazı yatırım fonlarında yaşanan likidite sorunları ve tasfiye kararları, şirketlerin nakit yönetiminde risk ve getiri dengesini yeniden gündeme taşıdı. Valor Kurucu Ortağı Sefa Karaca, şirketlerin finansal yatırımlarda yalnızca görünen getiriye değil, anaparanın korunmasına ve ihtiyaç anında nakde erişim imkanına da odaklanması gerektiğini vurguladı. Karaca’ya göre şirketin finansal kaynakları, ana faaliyetlerin devamlılığını tehlikeye atmayacak şekilde yönetilmeli.
Şirketlerin yatırım kararlarında nakit akışı, borç yükü ve ödeme takvimi belirleyici rol oynuyor. Valor Kurucu Ortağı Sefa Karaca, finansal yatırımların şirketin ana faaliyetlerini ve ödeme gücünü tehlikeye atmaması gerektiğine dikkat çekti.
Fon Krizleri Şirketlere Nakit Yönetiminin Önemini Hatırlatıyor
Şirketlerin finansal kaynaklarını değerlendirmesi, sürdürülebilir büyüme açısından önemli fırsatlar sunuyor. Ancak faaliyetlerden elde edilen nakdin finansal yatırımlarda kullanılması, beraberinde risk yönetimi sorumluluğunu da getiriyor. Türkiye’de son dönemde bazı yatırım fonlarında yaşanan likidite sorunları ve tasfiye kararları, yatırımın yalnızca ekranda görünen değeriyle değerlendirilemeyeceğini ortaya koyuyor.
Valor Kurucu Ortağı Sefa Karaca, şirketlerin temel amacının kendi faaliyetlerinden sürdürülebilir biçimde gelir elde etmek olduğunu belirterek finansal yatırımların bu amacı desteklemesi gerektiğine dikkat çekti. Karaca, şirketin nakde ihtiyaç duyduğu anda kaynaklarına erişememesinin maaş, vergi, kredi taksiti ve tedarikçi ödemelerinde aksamalara yol açabileceğini; finansal yatırımdan beklenen ek getirinin ana faaliyetlerde çok daha büyük kayıplara neden olabileceğini ifade etti.
Karaca, şöyle devam etti:
Her Şirketin Kasasındaki Para Aynı Amaçla Tutulmuyor
“Şirketlerin nakit yönetiminde ilk adım, eldeki paranın hangi amaçla tutulduğunu belirlemek. Yaklaşan ödemeler için ayrılan kaynaklar, beklenmedik durumlara karşı tutulan rezervler ve uzun vadede kullanılmayacak finansal kaynaklar birbirinden ayrılmalı Üç hafta sonra ödenecek vergi için ayrılan parayla iki yıl boyunca kullanılmayacak bir kaynağın aynı risk anlayışıyla yönetilmesi mümkün değil. Nakdin vadesine ve kullanım amacına göre sınıflandırılması büyük önem taşıyor. Bu yaklaşım, şirketlerin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirirken uzun vadeli kaynaklarını da daha sağlıklı değerlendirmelerine yardımcı oluyor.
“Bu Paraya Birkaç Ay Ulaşamazsak Ne Olur?”
Şirketlerin yatırım kararlarında dikkate alması gereken temel ölçütlerden biri, olası bir kayıp ya da likidite sorunu karşısında faaliyetlerin devam edip edemeyeceği. Bütün şirketler için geçerli tek bir güvenli yatırım oranı bulunmuyor. Uygun risk sınırı; nakit akışının öngörülebilirliği, borç yükü, tahsilat süreleri ve alternatif finansman kaynaklarına erişim gibi unsurlara göre belirlenmeli. Yönetimlerin yatırım kararı öncesinde kendilerine “Bu yatırım değer kaybederse veya paraya birkaç ay ulaşamazsak faaliyetlerimizi sürdürebilir miyiz?” sorusunu yöneltmesi gerekiyor.”
Fonun Adı Değil, İçindeki Varlıklar Belirleyici
Yatırım ürünlerinin yalnızca isimleri veya geçmiş performansları üzerinden değerlendirilmesi, şirketlerin karşı karşıya kalabileceği riskleri gözden kaçırmasına neden olabiliyor. Karaca, fon seçiminde hangi varlıklara yatırım yapıldığının, portföy yoğunlaşmasının, kaldıraç kullanımının ve nakde dönüş koşullarının ayrıntılı biçimde incelenmesi gerektiğini vurguladı. Geçmişte yüksek getiri sağlamış bir yatırımın gelecekte de aynı performansı göstereceğinin garanti olmadığını belirten Karaca, geçmiş getirinin anaparanın korunacağı veya ihtiyaç duyulduğunda nakde kesintisiz erişilebileceği anlamına gelmediğini ifade etti.
Karaca, “Birden fazla yatırım ürününe yönelmek, tek başına riskin dağıtıldığı anlamına gelmiyor. Farklı isimler taşıyan ürünlerin aynı varlıklara veya benzer risk unsurlarına maruz kalması, portföyde beklenen çeşitlendirmenin sağlanamamasına yol açabiliyor. Bu nedenle şirketlerin yalnızca ürün bazında değil, kurum, dayanak varlık ve vade bazında da limitler belirlemesi gerekiyor. Korunması gereken asgari likiditenin, işlem yetkilerinin ve raporlama düzeninin yazılı bir nakit ve yatırım politikasıyla tanımlanması, finansal kararların daha sistematik ve kontrollü alınmasını destekliyor.
CFO’nun Önceliği Getiri Kadar Şirketin Ödeme Gücü
Şirketlerin finans yönetiminde finansal yatırımlardan elde edilecek getiri, faaliyetlerin ihtiyaçlarından bağımsız değerlendirilemiyor. Finans yöneticilerinin ve CFO’ların sorumluluğu, finansal varlıkların performansını şirketin ödeme takvimi, borçluluk yapısı ve büyüme hedefleriyle birlikte ele almak. Ödeme gücünü korumak, büyümesini finanse etmek ve olumsuz piyasa koşullarında faaliyetlerini sürdürebilmesini sağlamak, finans yönetiminin temel sorumlulukları arasında yer alıyor. Şirketin nakdi yalnızca finansal getiri elde etmek için kullanılan bir kaynak değil, aynı zamanda faaliyetlerin devamlılığını sağlayan temel güvence niteliği taşıyor. Sağlıklı finans yönetimi ise bu kaynağı koruyarak şirketin kendi işinden sürdürülebilir biçimde değer yaratmasını destekliyor.” diyerek sözlerini tamamladı.
Valor Hakkında: Valor, büyüme hedefleyen şirketler ve girişimlere stratejik finans danışmanlığı hizmetleri sunmaktadır. Finansal strateji danışmanlığı, CFO yapılanması, yatırımcı hazırlığı, değerleme çalışmaları, fon süreçleri, nakit ve bütçe yönetimi ile finansal raporlama alanlarında faaliyet gösteren şirket, finansal verileri iş stratejilerine dönüştürerek kuruluşların sürdürülebilir büyüme hedeflerine katkı sağlamaktadır. 2025 yılı itibarıyla 1,6 milyar TL portföy büyüklüğü ve 10 milyon doların üzerinde yatırım hacmi deneyimine sahiptir.
